1 Saham Bioteknologi Turun 62%, Beli dan Tahan

Dalam tiga tahun terakhir, Terapi CRISPR (CRSP -0,33%) telah membuat kemajuan yang luar biasa. Perusahaan ini masih merupakan bioteknologi tahap klinis pada tahun 2021, tetapi sekarang memiliki terapi penyuntingan gen yang disetujui di banyak negara. Namun, tonggak regulasi ini belum disertai dengan kinerja pasar saham yang kuat. CRISPR Therapeutics telah tertinggal jauh dari pasar sejak tahun 2021.

Apa yang terjadi dengan spesialis penyuntingan gen ini? Mari kita cari tahu mengapa saham perusahaan ini masih layak dibeli, terutama pada level saat ini.

Data CRSP oleh YCharts

Di luar peluncuran Casgevy yang lambat

CRISPR Therapeutics mengembangkan obat penyuntingan gen yang disebut Casgevy bekerja sama dengan Perusahaan Farmasi VertexTerapi ini mengobati dua kelainan terkait darah: penyakit sel sabit (SCD) dan beta-thalassemia yang bergantung pada transfusi (TDT). Casgevy disetujui di beberapa wilayah: AS, Inggris, Uni Eropa, Arab Saudi, dan Bahrain. Obat ini juga bisa mendapatkan lampu hijau di Kanada dan Swiss. Inggris adalah negara pertama yang menyetujui Casgevy pada bulan November.

Namun, Casgevy tidak banyak membantu CRISPR Therapeutics menghasilkan penjualan, setidaknya untuk saat ini. Pada kuartal kedua, perusahaan bioteknologi itu melaporkan pendapatan sebesar $517.000, yang semuanya diklasifikasikan sebagai pendapatan hibah. Dengan kata lain, Casgevy tidak memberikan kontribusi apa pun dalam penjualan untuk CRISPR sejak disetujui hampir setahun yang lalu.

Tidak mengherankan. Terapi penyuntingan gen dari varietas ex vivo yang termasuk Casgevy rumit untuk dilakukan. Dokter harus mengumpulkan sel pasien, menyuntingnya untuk membuat perawatan yang dipersonalisasi, dan memasukkannya kembali ke dalam tubuh pasien. Terapi ini memerlukan peralatan khusus di pusat perawatan resmi (ATC). CRISPR Therapeutics melaporkan bahwa mereka telah mengaktifkan lebih dari 35 ATC dan mengumpulkan sel dari 20 pasien hingga pertengahan Juli.

Kemajuannya lambat. Namun, ada hikmahnya setelah Anda melihat potensi penuh Casgevy. CRISPR dan Vertex memperkirakan ada pasar yang dapat dituju sebanyak 35.000 pasien di AS dan Eropa dan 23.000 lainnya di Arab Saudi dan Bahrain. Casgevy menghabiskan biaya $2,2 juta di AS, harga yang cukup rata-rata untuk obat penyuntingan gen. Untuk saat ini, kedua mitra tersebut tidak memiliki pesaing di bidang penyuntingan gen SCD dan TDT di Arab Saudi, Bahrain, dan Eropa.

Bahkan di AS, satu-satunya pesaing mereka adalah Biodata Burung Biruperusahaan bioteknologi berkapitalisasi mikro yang tidak memiliki dana dan jangkauan seperti Vertex. Lebih jauh, perawatan SCD Bluebird, Lyfgenia, disertai peringatan akan risiko kanker darah yang lebih tinggi dan menghabiskan biaya $3,1 juta. Perawatan penyuntingan gen lainnya sedang dikembangkan untuk SCD dan TDT; namun, di antara melewati rintangan klinis dan regulasi, mengaktifkan ATC, dan mendapatkan pembayar pihak ketiga, Vertex dan calon pesaing CRISPR akan memiliki banyak hal yang harus dilakukan untuk mengejar ketertinggalan.

Mengingat semua faktor ini, tampaknya masuk akal untuk berasumsi bahwa Casgevy dapat meraih setidaknya pangsa pasar yang layak, mungkin 20% dari pasar yang dapat ditujunya. Dengan harga di atas $1 juta, ini tidak diragukan lagi merupakan peluang bernilai miliaran dolar bagi CRISPR Therapeutics.

Masih banyak lagi yang seperti itu

CRISPR Therapeutics pada akhirnya akan mulai meraup pendapatan yang solid dari Casgevy. Namun, apakah perusahaan bioteknologi ini merupakan perusahaan yang hanya sukses sekali? Investor ingin tahu apakah perusahaan ini dapat mengembangkan terapi terobosan lainnya. Pertama, pendanaan seharusnya tidak menjadi masalah besar untuk ke depannya. CRISPR Therapeutics mengakhiri kuartal kedua dengan $2 miliar dalam bentuk uang tunai, setara kas, dan surat berharga yang dapat dipasarkan, lebih tinggi dari $1,7 miliar yang dimilikinya pada akhir tahun 2023. Perusahaan ini meningkatkan pendanaannya dengan menjual saham kepada investor institusional tertentu.

Setelah Casgevy mendapatkan dukungan, hal-hal akan menjadi lebih baik dalam hal pendanaan. Lebih jauh, CRISPR memiliki lima program uji klinis. Perusahaan bioteknologi tersebut juga memiliki beberapa produk dalam fase pra-klinis. Perusahaan tersebut hanya membutuhkan tingkat keberhasilan 20% dalam studi yang sedang berlangsung untuk meluncurkan produk lainnya. Meskipun masih belum terbukti setahun yang lalu, platform penyuntingan gen perusahaan tersebut kini telah menunjukkan bahwa hal itu dapat mengarah pada terapi terobosan yang disetujui.

Dan Casgevy adalah perawatan penyuntingan gen pertama yang menggunakan teknik CRISPR, yang terkenal karena keakuratannya, yang membuat penciptanya memperoleh hadiah Nobel dalam bidang kimia. Apa artinya semua ini bagi para investor? Menurut saya, CRISPR Therapeutics berada pada posisi yang tepat untuk membuat kemajuan klinis dan regulasi yang stabil dalam lima tahun ke depan. Itu di samping potensi Casgevy untuk menjadi kenyataan. Saham tersebut dapat memberikan keuntungan yang sangat besar bagi para investor yang sabar.