Ketua Federal Reserve Jerome Powell baru saja mengisyaratkan pemangkasan suku bunga mungkin akan segera terjadi.
“Magnificent Seven” adalah julukan yang digunakan untuk menggambarkan secara kolektif bisnis teknologi terbesar di dunia — ApelBahasa Indonesia: MicrosoftBahasa Indonesia: NvidiaBahasa Indonesia: AlfabetBahasa Indonesia: Bahasa Indonesia: Amazon.com (Inggris) 3,71%)Bahasa Indonesia: MetaDan Tesla.
Karakteristik menarik dari Magnificent Seven adalah bahwa masing-masing bisnis sangat beragam dan menjangkau begitu banyak pasar akhir yang berbeda, sehingga kelompok megacap ini dapat memberikan banyak gambaran tentang kesehatan ekonomi secara keseluruhan.
Para investor tahu bahwa dua tema utama lingkungan makro selama beberapa tahun terakhir adalah inflasi yang terus berlanjut dan suku bunga yang tinggi. Namun, beberapa hari yang lalu di Simposium Kebijakan Ekonomi di Jackson Hole, Wyoming, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan, “Sudah waktunya bagi kebijakan untuk disesuaikan.”
Kedengarannya seperti pemotongan suku bunga bagi saya. Jika Fed mulai mengurangi suku bunga, saya rasa ada alasan kuat bahwa masing-masing dari Tujuh Saham Magnificent akan terus menguat.
Namun, saya melihat Amazon sebagai kandidat dengan potensi keuntungan terbesar. Mari kita bahas bagaimana perubahan kebijakan moneter dapat mendorong Amazon dan menilai mengapa saat ini terlihat seperti peluang yang menguntungkan untuk membeli saham tersebut.
Percikan baru untuk e-commerce
Sumber pendapatan terbesar Amazon berasal dari pasar e-commerce-nya. Tabel di bawah ini menggambarkan tren pertumbuhan pendapatan tahunan yang terkait dengan pasar online Amazon selama setahun terakhir.
| Kategori | Kuartal ke-2 tahun 2023 | Kuartal ke-3 tahun 2023 | Kuartal ke-4 tahun 2023 | Kuartal 1 tahun 2024 | Kuartal ke-2 tahun 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Toko online | 5% | 6% | 8% | 7% | 6% |
| Toko fisik | 7% | 6% | 4% | 6% | 4% |
| Layanan penjual pihak ketiga | 18% | 18% | 19% | 16% | 13% |
| Layanan berlangganan | 14% | 13% | 13% | 11% | 11% |
Sumber data: Hubungan Investor.
Perhatikan polanya? Pertumbuhan selama setahun terakhir di antara toko fisik, komisi dari penjual pihak ketiga, dan langganan seperti Amazon Prime semuanya melambat. Sementara penjualan dari penjualan daring sedikit membaik, hasil kuartalan cukup tidak konsisten.
Namun, hal ini seharusnya tidak mengejutkan. Meskipun inflasi menurun drastis pada tahun 2023, inflasi masih ada. Harga barang dan jasa terus meningkat, tetapi tidak secepat itu. Jika Anda menggabungkan inflasi yang sangat tinggi dengan kenaikan suku bunga, tidak sepenuhnya mengejutkan melihat perlambatan dalam belanja daring dan layanan berlangganan.
Data Tingkat Inflasi AS oleh YCharts.
Jika Fed benar-benar memberlakukan pemotongan suku bunga pada bulan September, saya rasa langkah tersebut akan diterima dengan sangat baik. Bahkan pengurangan kecil pada biaya pinjaman dapat sangat membantu daya beli konsumen. Saya rasa pemotongan suku bunga akan menjadi katalis bagi segmen e-commerce Amazon dan memicu pertumbuhan baru bagi bisnis terbesar perusahaan tersebut.
Lagipula, saya pikir kemitraan e-dagang Amazon dengan raksasa media sosial tampak semakin cerdik sekarang karena pemotongan suku bunga tampaknya semakin dekat.
Lebih banyak investasi dalam kecerdasan buatan (AI)
Meskipun bisnis e-commerce Amazon menghadapi tantangan berat selama setahun terakhir, perusahaan tersebut mampu menghasilkan pertumbuhan dari sumber lain. Yaitu, platform komputasi awan Amazon Web Services (AWS) telah menjadi penerima manfaat utama dari revolusi kecerdasan buatan (AI).
Mirip dengan tesis e-commerce saya, saya pikir pemotongan suku bunga akan memberikan fleksibilitas finansial baru bagi perusahaan dari semua ukuran. Pada gilirannya, AWS tampaknya siap untuk beberapa percepatan karena bisnis terus meningkatkan investasi dalam aplikasi AI.
Sumber gambar: Getty Images.
Mengapa saham Amazon tampak siap untuk berkembang pesat saat ini
Selama 12 bulan terakhir yang berakhir pada 30 Juni, Amazon menghasilkan arus kas bebas sebesar $53 miliar — peningkatan sebesar 572% dari tahun ke tahun. Mengingat total pendapatan Amazon hanya tumbuh 10% dari tahun ke tahun, sungguh luar biasa melihat peningkatan yang signifikan dalam metrik profitabilitas.
Data Kapitalisasi Pasar AMZN oleh YCharts.
Selama 10 tahun terakhir, kapitalisasi pasar Amazon telah meningkat sekitar 1.140%. Selama jangka waktu yang sama, arus kas bebas perusahaan telah tumbuh sekitar empat kali lipat.
Rasio harga terhadap arus kas bebas (P/FCF) Amazon saat ini adalah 38,9. Sebagai perbandingan, rasio P/FCF rata-rata perusahaan selama 10 tahun adalah sekitar 84. Ini berarti bahwa saham Amazon secara teknis memiliki harga yang lebih wajar saat ini dibandingkan satu dekade lalu, meskipun telah berkembang menjadi perusahaan yang jauh lebih besar dan kompleks yang mencakup banyak peluang pasar baru.
Bagi saya, investor benar-benar mengabaikan saham Amazon saat ini dan tidak sepenuhnya memahami seberapa cepat perusahaan dapat mencetak tingkat keuntungan baru. Amazon telah berhasil meningkatkan arus kas bebas secara eksponensial bahkan selama masa pertumbuhan penjualan yang tidak dapat diprediksi, tetapi saya tidak berpikir valuasi saat ini sepenuhnya mencerminkan dinamika ini.
Dengan banyaknya uang tunai di neraca dan kemungkinan adanya pemotongan suku bunga, saya pikir bisnis Amazon akan segera dipacu oleh konsumen dan perusahaan yang bersemangat, dan melihat saat ini sebagai waktu yang tepat untuk membeli saham.
Suzanne Frey, seorang eksekutif di Alphabet, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Randi Zuckerberg, mantan direktur pengembangan pasar dan juru bicara Facebook dan saudara perempuan dari CEO Meta Platforms Mark Zuckerberg, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Adam Spatacco memiliki posisi di Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, dan Tesla. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, dan Tesla. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: panggilan jangka panjang Januari 2026 $395 pada Microsoft dan panggilan jangka pendek Januari 2026 $405 pada Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.