Pasar saham melesat ke titik tertinggi baru sepanjang masa pada bulan September, namun beberapa saham berkinerja terbaik baru-baru ini tidak ikut serta. Faktanya, di luar perusahaan yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI), banyak saham yang turun sepanjang tahun ini. Celsius (CELH -2,40%) adalah salah satu favorit investor baru-baru ini yang terpukul pada tahun 2024. Sementara S&P 500 mencapai level tertinggi baru, saham Celsius turun lebih dari 67% dari level tertinggi sepanjang masa yang tercatat pada pertengahan Mei.
Mengapa? Karena banyak investor melihat hambatan jangka pendek yang mempengaruhi pertumbuhan pendapatan merek minuman energi pemula tersebut. Meskipun penurunan harga saham yang tajam jelas mengkhawatirkan bagi sebagian investor, hal ini juga dapat memberikan peluang pembelian bagi mereka yang mengabaikan gangguan jangka pendek dan berfokus pada jangka panjang.
Inilah mengapa saham Celsius menjadi peluang pembelian yang tidak boleh dilewatkan di bulan Oktober.
Kategori melambat, penipisan persediaan
Mari kita lihat mengapa saham Celsius anjlok begitu drastis tahun ini.
Pertama, seluruh kategori minuman energi mengalami perlambatan pada musim panas ini di Amerika Serikat. Menurut Minuman Monster — salah satu merek minuman energi terkemuka — lalu lintas ke toko serba ada turun pada kuartal terakhir, yang berdampak pada penjualan minuman energi. Toko swalayan merupakan salah satu saluran penjualan utama minuman energi Celsius, sehingga hal ini mempengaruhi penjualan.
Kedua, Celsius membuat kesepakatan dua tahun lalu dengan PepsiCo yang menjadikan PepsiCo sebagai distributor utama merek tersebut di lokasi ritel di Amerika Serikat. Pada tahun pertama kesepakatan ini, PepsiCo menambah persediaan Celsius untuk memastikan gudang dan gerai ritelnya terisi penuh untuk produk yang laris manis tersebut. Hal ini menyebabkan pendapatan Celsius meningkat hingga pertumbuhan 100% dari tahun ke tahun.
Kini, di tahun kedua, PepsiCo melakukan normalisasi inventaris untuk mengoptimalkan arus kas, yang menyebabkan penurunan pertumbuhan pendapatan. Pada kuartal terakhir, pertumbuhan pendapatan dari tahun ke tahun melambat menjadi hanya 23%. Investor khawatir dengan perlambatan ini, itulah sebabnya saham Celsius anjlok tahun ini.
Keuntungan pangsa pasar jangka panjang, ekspansi internasional
Pertumbuhan kategori adalah sesuatu yang harus diperhatikan, namun tren jangka panjang menunjukkan minuman energi mengambil alih pangsa pasar seperti soda, jus jeruk, dan minuman olahraga. Pada kategori minuman energi, Celsius terus meraih pangsa pasar dari kompetitor yang sudah ada seperti Monster Beverage. Pada kuartal terakhir, perusahaan ini memiliki sekitar 12% pangsa pasar di ritel tatap muka dan online di AS, menurut perkiraan industri. Pada awal tahun 2023, pangsanya hanya 7%. Peningkatan pangsa pasar yang berkelanjutan ini akan membantu pendapatan meningkat lebih tinggi di tahun-tahun mendatang.
Di luar AS, Celsius adalah pemain kecil dalam kategori minuman energi, dengan pangsa internasional kurang dari 10% dari penjualan konsolidasinya. Manajemen berencana untuk mengubah hal ini dalam beberapa tahun ke depan. Perusahaan ini telah memasuki pasar di Australia, Selandia Baru, Inggris, dan Perancis dengan sungguh-sungguh dan ingin menjalankan pedoman pertumbuhan yang sama seperti yang digunakan di AS. Jika hal ini berhasil, hal ini akan menjadi pendorong lain bagi pertumbuhan pendapatan.
Mengapa saham Celsius dibeli di bulan Oktober
Setelah penurunan besar-besaran, rasio harga terhadap pendapatan (P/E) Celsius turun menjadi 31. Ini bukan kelipatan yang murah, namun bisa turun dengan cepat jika pendapatan terus tumbuh pada tingkat dua digit setelah persediaan PepsiCo situasi terselesaikan. Ada banyak peluang bagi Celsius untuk mencuri lebih banyak pangsa pasar di Amerika Serikat dan tumbuh secara internasional.
Margin keuntungan telah meningkat lebih tinggi dalam beberapa tahun terakhir, mencapai 22,5% selama 12 bulan terakhir. Ketika pertumbuhan melambat, margin operasi harus meningkat ke tingkat yang lebih tinggi, yang akan membantu pertumbuhan pendapatan (dan P/E turun).
Pada awal tahun ini, saham Celsius terlihat mahal dengan P/E mendekati 100. Saat ini — setelah penurunan sebesar 65% — merek yang berkembang pesat ini terlihat seperti mencuri dengan P/E 31. Beli saham ini pada bulan Oktober dan saksikan peningkatannya selama lima hingga 10 tahun ke depan.
Brett Schafer tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Celsius dan Monster Beverage. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.