Tiga metrik fundamental tampaknya mendorong Ethereum lebih rendah hari ini.
Ethereum (ETH -4,86%) adalah salah satu mata uang kripto yang paling diawasi ketat di pasar, dan untuk alasan yang bagus. Sebagai token paling berharga kedua di dunia, pergerakan harga Ethereum sangat berarti bagi pasar secara keseluruhan. Hari ini, Ethereum melihat tekanan jual yang kuat, kini turun 5,6% selama 24 jam terakhir, pada pukul 14:45 ET.
Langkah ini tampaknya menjadi pendorong utama penurunan pasar kripto sebesar 3,1% dalam jangka waktu yang sama, dan merupakan cerminan dari semakin meningkatnya sentimen bearish di kalangan investor selama beberapa hari terakhir. Pasar saham juga mengalami penurunan yang signifikan S&P 500 sekarang turun lebih dari 1% pada saat penulisan. Langkah-langkah ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas bahwa risiko mungkin meningkat menjelang musim pemilu yang bergejolak.
Meskipun ada risiko yang lebih luas, ada beberapa risiko yang sangat spesifik terhadap Ethereum yang menurut saya perlu diperhatikan oleh investor saat ini. Berikut adalah tiga faktor utama yang tampaknya memengaruhi token tersebut saat ini.
Apa yang menggerakkan Ethereum hari ini?
Dari sudut pandang fundamental, mata uang kripto seperti Ethereum memiliki beberapa pendorong utama yang cenderung diperhatikan oleh investor.
Salah satunya adalah nilai total terkunci, atau TVL, yang mengukur jumlah aktivitas yang terjadi pada jaringan tertentu. Untuk Ethereum, jumlah ini cukup besar, dengan sekitar $46,8 miliar TVL tercatat di jaringannya pada 23 Oktober. Namun, jumlah ini turun jauh dari puncak tahun ini pada awal Juni (sekitar $66 miliar), sementara Layer-1 pesaing lainnya jaringan blockchain di ruang DeFi seperti Solana telah melihat peningkatan hampir 25% dalam jangka waktu yang sama.
Faktor lain yang tampaknya berperan dalam penurunan Ethereum saat ini adalah peningkatan tajam yang terlihat pada jumlah Ethereum yang terdaftar di bursa. Secara umum, ketika token diambil dari apa yang disebut “cold storage” (disimpan pada perangkat seperti buku besar) ke bursa, hal ini dapat menunjukkan keinginan pemegang jangka panjang untuk menjual token mereka. Seperti halnya dengan aset apa pun, pasokan yang lebih besar di pasar terbuka dapat menyebabkan harga lebih rendah, sehingga puncak baru-baru ini pada 21 Oktober dalam hal jumlah Ethereum di bursa dapat menandakan adanya tekanan jual untuk token ini.
Terakhir, ada analisis menarik yang saya baca baru-baru ini tentang rasio leverage Ethereum, yang mengukur perbedaan antara open interest dan cadangan devisa derivatif. Yang diukur oleh metrik ini adalah perbedaan antara jumlah agregat derivatif yang tersedia saat ini dan jumlah Ethereum yang ada di semua platform derivatif. Pada dasarnya, ketika rasio leverage Ethereum meningkat (seperti yang terjadi dalam beberapa hari terakhir), itu berarti aktivitas derivatif meningkat lebih cepat daripada tingkat arus masuk modal (Ethereum) ke bursa. Ini bisa berarti leverage yang lebih besar digunakan untuk memainkan posisi Ethereum pada sisi panjang dan pendek, sehingga memperkuat volatilitas dalam token (dan karenanya berisiko).
Apa manfaat dari indikator-indikator ini
Dalam pandangan saya, pasti ada beberapa metrik fundamental yang sangat memprihatinkan yang dapat dijadikan alasan oleh investor untuk lebih berhati-hati dengan Ethereum dalam waktu dekat. Sekarang, saya melihat jaringan kripto ini kemungkinan besar akan menjadi pemenang dalam jangka panjang, namun saya mengambil sudut pandang multi-tahun terhadap Ethereum. Banyak pedagang dan spekulan bekerja dengan kerangka waktu yang jauh lebih pendek, yang berarti kita dapat melihat beberapa pergerakan yang semakin fluktuatif seiring dengan pergerakan Ethereum.
Bagi investor yang juga memiliki pandangan jangka panjang terhadap Ethereum, setiap perubahan signifikan ke sisi bawah dapat dipandang sebagai peluang pembelian, jika ada yang yakin bahwa TVL dan metrik lainnya akan meningkat seiring waktu. Untuk saat ini, menurut saya ini hanyalah metrik utama yang harus diperhatikan investor.
Chris MacDonald memiliki posisi di Ethereum dan Solana. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Ethereum dan Solana. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.