Akankah Saham Nvidia Anjlok? 2 Alasan untuk Menjual (dan 1 untuk Membeli)

Dengan saham naik hampir 28.000% hanya dalam 10 tahun, Nvidia'S (Bahasa Indonesia: NVDA 0,69%) reli akan tercatat dalam sejarah. Investasi sebesar $2.000 yang dilakukan pada tahun 2014 akan bernilai $560.000 saat ini — lebih dari cukup untuk membeli rumah dengan harga sedang secara tunai. Namun, keuntungan seperti itu mungkin tidak akan berlanjut selamanya.

Investor baru harus memutuskan apakah risiko memegang saham Nvidia saat ini sepadan dengan potensi keuntungannya. Mari kita bahas dua alasan mengapa mungkin sudah saatnya menjual saham tersebut, dan satu alasan untuk mempertimbangkan membeli lebih banyak.

Para ahli mulai membunyikan alarm

Setelah hampir dua tahun pertumbuhan yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI), masa depan Nvidia kini terkait erat dengan masa depan satu industri ini. Sebagian besar investor ritel tidak fasih dalam bidang yang sangat teknis ini, jadi kita harus bergantung pada para ahli untuk menghitung angka-angkanya. Beberapa perspektif mereka mengkhawatirkan.

Menurut Profesor MIT Daron Acemoglu, hanya sekitar seperempat tugas AI yang mungkin hemat biaya dalam 10 tahun ke depan. Ia percaya model bahasa besar (LLM) seperti ChatGPT OpenAI atau Alfabet'S Bard akan membutuhkan data berkualitas lebih tinggi untuk meningkatkan kinerjanya — lebih dari sekadar perangkat keras yang lebih baik. Dan tidak jelas dari mana data ini akan berasal, mengingat banyak sumber berkualitas telah telah disadap.

Kekhawatiran Acemoglu menggemakan pernyataan dari para analis di bank investasi Goldman Sachsyang mengklaim perusahaan teknologi mungkin kesulitan untuk memonetisasi $1 triliun yang akan mereka tuangkan ke dalam investasi AI selama beberapa tahun mendatang.

Sebagai perusahaan AI yang serba cepat, Nvidia dapat menghasilkan uang bahkan saat pelanggannya merugi. Namun, situasi ini tidak dapat berlangsung selamanya. Pada akhirnya, algoritme AI yang ditujukan kepada konsumen harus menghasilkan laba, atau klien akan berhenti membeli chip Nvidia yang mahal untuk menjalankan dan melatihnya. Situasi berisiko ini dapat menyebabkan penurunan tingkat pertumbuhan perusahaan dan, sebagai akibatnya, valuasinya. Jadi, sekarang mungkin saat terbaik bagi investor untuk mengambil keuntungan.

Penilaian Nvidia tidak lagi terlalu bagus

Dengan kapitalisasi pasar dari sekitar $3 triliun, Nvidia adalah yang ketigaterbesar perusahaan di dunia — diperdagangkan dengan laba ke depan 47 kali lipat.

Sekilas, hal ini tampak masuk akal, jika tidak bisa dikatakan murahan, mengingat tingkat pertumbuhan perusahaan yang sangat pesat. Pendapatan kuartal kedua meningkat dua kali lipat menjadi $13,51 miliar, sementara laba bersih melonjak 843% menjadi $6,2 miliar. Namun, situasinya sedikit lebih rumit daripada yang terlihat di permukaan.

Nilai valuasi Nvidia menunjukkan pertumbuhan di masa mendatang, yang berarti pasar mengharapkan perusahaan tersebut untuk terus berkembang melampaui ukurannya yang sudah sangat besar. Retakan yang terbentuk di sisi konsumen industri AI akan membuat hal ini lebih sulit Nvidia juga akan menghadapi persaingan yang menantang karena berusaha melampaui kinerja spektakuler tahun ini.

Sangat berisiko bagi investor untuk menyimpan saham di perusahaan yang dinilai terlalu tinggi karena mereka bertaruh pada pertumbuhan yang belum terjadi. Dan mungkin lebih masuk akal untuk melepas saham sebelum sentimen pasar memburuk.

Nvidia memiliki beberapa keunggulan jangka panjang

Saham Nvidia sedang dalam posisi yang menantang. Industri AI menghadapi masa depan yang tidak pasti dalam memonetisasi LLM, dan valuasi perusahaan terlihat terlalu tinggi, mengingat basis pendapatannya yang tidak terdiversifikasi dan persaingan yang menantang yang akan dihadapinya tahun depan dan seterusnya. Dengan semua yang telah dikatakan, investasi jangka panjang adalah kunci untuk memperoleh keuntungan berkelanjutan di pasar saham karena memungkinkan investor untuk menunggu tantangan jangka pendek agar nilai jangka panjang suatu perusahaan dapat bersinar.

Bagi pembeli, Nvidia masih menjadi cara terbaik untuk bertaruh pada masa depan teknologi AI karena model bisnisnya yang serba cepat dan keunggulan teknologinya atas para pesaingnya yang didukung oleh solusi perangkat lunaknya seperti CUDA, yang dirancang untuk bekerja secara khusus dengan perangkat keras Nvidia dan membuat klien tidak mungkin beralih ke produsen chip pesaing. Investor yang membeli saham tersebut sekarang bertaruh pada kemampuannya untuk menghadapi tantangan jangka pendek seiring dengan semakin matangnya industri AI selama beberapa dekade mendatang.