Bagaimana Posisi Saham Amazon dalam 3 Tahun?

Dengan saham turun hampir 20% dalam 30 hari terakhir, Bahasa Indonesia: Amazon.com'S (Inggris) 0,69%) Reli yang diberdayakan AI mulai goyah. Ada juga kekhawatiran bahwa potensi perlambatan ekonomi dapat merusak model bisnis yang digerakkan konsumen. Mari kita bahas bagaimana tantangan jangka pendek ini dapat memengaruhi kinerja saham selama tiga tahun ke depan dan seterusnya.

Kekhawatiran resesi meningkat

Tidak mungkin untuk memprediksi masa depan, tetapi investor harus memperhatikan faktor-faktor ekonomi makro yang dapat memengaruhi tesis mereka. Bagi Amazon dan perusahaan-perusahaan lain yang berfokus pada barang-barang konsumen, ancaman jangka pendek utama bisa jadi adalah resesi, yang oleh banyak ekonom dianggap lebih mungkin terjadi setelah tingkat pengangguran bulan Juli (4,3%) lebih tinggi dari yang diharapkan.

Ketika orang kehilangan pekerjaan, mereka memiliki lebih sedikit uang untuk dibelanjakan pada belanja online, yang cenderung barang-barang yang bersifat diskresioner melebihi kebutuhan. Namun, kabar baiknya adalah pelanggan Amazon masih terlihat kuat.

Pendapatan kuartal kedua meningkat 10% tahun demi tahun menjadi $148 miliar, didorong oleh ekspansi e-commerce di Amerika Utara dan internasional.

Kedua segmen tersebut relatif matang, jadi investor tidak boleh mengharapkan pertumbuhan eksplosif di masa mendatang. Namun, Amazon telah berfokus pada peningkatan profitabilitas melalui pengurangan tenaga kerja dan efisiensi rantai pasokan, dan upaya ini membuahkan hasil. Pendapatan operasional meningkat 59% menjadi $5,1 miliar untuk Amerika Utara, sementara segmen internasional melonjak dari kerugian sekitar $900 juta menjadi keuntungan sekitar $300 juta.

Penggerak pertumbuhan dan profitabilitas baru

Meskipun bisnis e-commerce Amazon telah berubah menjadi sumber pendapatan yang stabil, segmen-segmen baru akan membantu mendorong tahap pertumbuhan jangka panjang berikutnya. Setelah peluncuran ChatGPT OpenAI pada akhir tahun 2022, kecerdasan buatan generatif Permintaan terkait (AI) telah mendorong segmen komputasi awan milik perusahaan, Amazon Web Services (AWS).

AWS berfokus pada sisi infrastruktur peluang AI, menawarkan klien layanan AI yang telah dilatih sebelumnya seperti Amazon Rekognition (yang membantu pengenalan gambar dan analisis video) atau Amazon Macie, yang dirancang untuk menggunakan pembelajaran mesin guna melindungi data sensitif klien.

Amazon juga menawarkan fondasi model bahasa besar (LLM) yang disebut Bedrock, yang memungkinkan klien untuk membuat algoritma percakapan khusus yang sama seperti ChatGPT, tetapi dilatih pada data mereka sendiri.

Pendekatan Amazon yang cermat terhadap AI dapat melindunginya dari beberapa persaingan di sisi konsumen. Dan fakta bahwa penawaran AI baru ini terintegrasi ke platform AWS dapat berfungsi sebagai parit ekonomi dengan menjadikan AWS sebagai pusat layanan terpadu untuk semua kebutuhan klien yang terkait dengan cloud. Pendapatan segmen melonjak 19% tahun demi tahun menjadi $26,3 miliar, sementara laba operasional melonjak 72% menjadi $9,3 miliar.

Apa yang mungkin kita harapkan dalam beberapa tahun ke depan?

Sementara bisnis e-commerce dan komputasi awan Amazon sedang mencari lebih kuat lebih dari sebelumnya, 12 bulan ke depan dapat menghadirkan beberapa tantangan. Perusahaan analisis data Statista memperkirakan ekonomi AS memiliki peluang 52% untuk memasuki resesi pada Mei 2025.

Meskipun tidak terjadi penurunan, retakan sudah mulai muncul untuk membentuk dalam narasi pertumbuhan AI karena perusahaan rintisan yang berhadapan dengan konsumen gagal membenarkan pengeluaran infrastruktur mereka dengan pendapatan dan laba. Menurut analis Morgan Stanley Keith Weiss, industri sedang memperdebatkan apakah perusahaan-perusahaan ini akan mampu memonetisasi algoritma ini, mengingat sangat besar jumlah modal pengeluaran perlu melatih dan menjalankannya.

Dengan meneruskan harga ke laba (P/E) kelipatan 35, saham Amazon diperdagangkan dengan premi moderat dibandingkan Indeks Nasdaq 100 estimasi 28. Ini mungkin agak tinggi mengingat tantangan jangka pendek yang dihadapinya. Dalam jangka panjang, Amazon masih menjadi pemenang. Namun, investor mungkin ingin menunggu harga yang lebih baik sebelum mengambil posisi di saham tersebut.