Bagaimana Posisi Saham Nvidia dalam 1 Tahun?

Nvidia (NVDA 3,78%) telah menjadi salah satu saham teratas di pasar tahun lalu, menghasilkan keuntungan luar biasa sebesar 142% bagi investor saat tulisan ini dibuat, tetapi pengamatan yang lebih dekat pada pergerakan harga saham raksasa semikonduktor ini baru-baru ini menunjukkan bahwa reli yang menakjubkan tersebut mungkin akhirnya terhenti.

Saham Nvidia mencapai titik tertinggi dalam 52 minggu pada tanggal 20 Juni. Namun, saham tersebut telah turun sebesar 22% sejak saat itu. Kekhawatiran telah muncul mengenai valuasi Nvidia yang mahal dan kemampuannya untuk mempertahankan pertumbuhannya yang luar biasa setelah tahun depan. Selain itu, tampaknya tidak semua raksasa teknologi ingin mendapatkan chip Nvidia untuk melatih model kecerdasan buatan (AI).

apelmisalnya, baru-baru ini mengungkapkan bahwa mereka menggunakan unit pemrosesan tensor (TPU) dari AlfabetDivisi Google untuk melatih model bahasa besar (LLM) yang mendukung rangkaian fitur AI Apple Intelligence. Itu bisa menjadi kontrak Nvidia yang signifikan, tetapi AMD memenangkan kesepakatan itu. Perkembangan seperti ini tampaknya telah membebani saham Nvidia akhir-akhir ini.

Namun, apakah kemunduran yang signifikan ini merupakan peluang bagi investor yang cerdas untuk membeli saham AI yang sedang naik daun ini dengan harapan dapat kembali bergairah dan menghasilkan keuntungan yang besar sekali lagi di tahun mendatang? Mari kita cari tahu.

Permintaan chip AI masih solid, dan ini menjadi pertanda baik bagi Nvidia

Analis memperkirakan bahwa pangsa pasar unit pemrosesan grafis (GPU) pusat data AI milik Nvidia berada di antara 70% dan 95%. Hal ini menempatkan perusahaan dalam posisi yang kuat untuk memanfaatkan permintaan yang tinggi terhadap akselerator AI, baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Misalnya, hasil terbaru dari perusahaan sejenis Nvidia Perangkat Mikro Canggih (AMD -3,44%) menunjukkan bahwa permintaan tinggi terhadap chip AI tidak akan hilang.

AMD menyaksikan peningkatan luar biasa sebesar 115% dari tahun ke tahun dalam pendapatan pusat datanya menjadi $2,8 miliar pada kuartal kedua tahun 2024. Perusahaan tersebut menunjukkan bahwa peningkatan yang mengesankan ini “terutama didorong oleh peningkatan tajam pengiriman GPU AMD Instinct,” yang merupakan akselerator AI yang digunakan di pusat data.

Perlu dicatat juga bahwa AMD menjual GPU AI MI300 senilai lebih dari $1 miliar pada kuartal sebelumnya. AMD kini berharap dapat menjual GPU pusat data senilai $4,5 miliar pada tahun 2024 dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar $4 miliar. Angka tersebut juga meningkat dari perkiraan GPU pusat data senilai $3,5 miliar yang dikeluarkan AMD pada bulan Januari tahun ini. Pesaing Nvidia ini tengah menikmati kesuksesan besar saat ini.

Namun, itu bukan akhir dari pertumbuhan Nvidia. Nvidia adalah pemain yang jauh lebih besar daripada AMD di pasar GPU pusat data, dan juga tumbuh dengan kecepatan yang jauh lebih cepat. Nvidia menjual chip pusat data senilai $22,6 miliar pada kuartal pertama tahun fiskal 2025, dengan pendapatannya dari segmen ini meningkat sebesar 427% dari tahun ke tahun.

Ada dua alasan mengapa Nvidia mencatat pertumbuhan pusat data yang fenomenal. Pertama, kita telah melihat bahwa perusahaan tersebut menguasai posisi dominan di pasar ini. Kedua, ukuran pasar chip AI tumbuh pada tingkat tahunan yang solid sebesar 68%, menurut firma riset pasar TechNavio. Perusahaan tersebut memperkirakan bahwa pasar chip AI dapat tumbuh sebesar $390 miliar antara tahun 2023 dan 2028, itulah sebabnya tidak mengherankan melihat bisnis Nvidia terus tumbuh dengan kecepatan yang sehat di masa mendatang.

Investor dapat mengharapkan keuntungan yang solid pada tahun depan

Analis UBS Timothy Arcuri memperkirakan bahwa Nvidia dapat menghasilkan pendapatan sebesar $204 miliar pada tahun kalender 2025 (yang akan bertepatan dengan sebagian besar tahun fiskal 2026). Sebagai perbandingan, Nvidia diharapkan menghasilkan pendapatan sebesar $120 miliar pada tahun fiskal 2025 saat ini. Jadi, perkiraan Arcuri menunjukkan lonjakan pendapatan Nvidia sebesar 70% pada tahun fiskal berikutnya.

Estimasi Arcuri didasarkan pada permintaan yang tinggi untuk chip AI generasi Blackwell Nvidia yang baru. Analis tersebut menunjukkan bahwa operator pusat data tengah menempatkan pesanan besar untuk rak server berpendingin cairan guna menampung chip Blackwell Nvidia. Hasilnya, Nvidia dapat mengirimkan 69.000 sistem berbasis Blackwell tahun depan, menghasilkan pendapatan sebesar $9 miliar untuk setiap 5.000 sistem yang dikirimkannya.

Selain itu, Nvidia dapat menghasilkan laba sebesar $4,95 per saham pada tahun 2025. Sekali lagi, angka tersebut jauh di atas estimasi konsensus sebesar $3,74 per saham untuk tahun fiskal 2026 (yang bertepatan dengan 11 bulan tahun kalender 2025). Dengan asumsi laba Nvidia tahun fiskal 2026 berakhir pada estimasi konsensus sebesar $3,74 per saham, harga sahamnya dapat meningkat menjadi $161 tahun depan berdasarkan kelipatan laba berjangka sebesar 43 (yang merupakan diskon terhadap kelipatan laba sektor teknologi AS sebesar 45).

Itu akan menjadi peningkatan 50% dari level saat ini. Namun, jika pendapatan Nvidia mendekati estimasi Arcuri, investor dapat mengharapkan lebih banyak keuntungan dari saham semikonduktor ini. Itulah sebabnya investor yang cerdas dapat mempertimbangkan untuk menggunakan kemunduran Nvidia untuk membeli lebih banyak saham karena kelemahannya baru-baru ini dapat bersifat sementara berkat peluang AI besar yang dimilikinya.