Inilah Arti Berita Besar Delta Air Lines Bagi Investor

Iblis ada dalam detailnya. Meskipun ada beberapa berita utama yang beragam dari Maskapai Penerbangan Delta (DAL 0,31%) pembaruan investor terbaru, satu aspek dari komentar manajemen bersifat optimis bagi perusahaan dan sebagian besar industri. Berikut ini adalah uraian tentang apa yang dikatakan manajemen dan mengapa Anda dapat merasa lebih nyaman memegang saham setelahnya.

Angka-angka utama campuran

Bagi investor yang tidak mengetahui kejadian musim panas, maskapai penerbangan mengalami penundaan dan pembatalan penerbangan karena Serangan Massa pembaruan perangkat lunak yang menyebabkan sistem operasi Microsoft mogok. Delta Air Lines sangat terpukul, yang berdampak pada pendapatan dan laba bersihnya.

Investor perlu memperhitungkan dampaknya (semoga, masalah yang hanya terjadi sekali saja) saat mengukur kinerja perusahaan pada kuartal ketiga dan panduan setahun penuh. Dengan demikian, jelas bahwa dua dari tiga metrik operasi utama yang menjadi panduan maskapai selaras dengan panduan sebelumnya; tetapi satu, biaya per mil kursi yang tersedia (CASM-Ex) yang disesuaikan dengan bahan bakar, sedikit mengecewakan.

Tabel di bawah ini menunjukkan bahwa titik tengah dari panduan tersirat yang tidak termasuk CrowdStrike (kolom keempat) adalah 3%, sama dengan panduan yang diberikan dalam presentasi pendapatan Q2. Demikian pula, panduan tersirat yang tidak termasuk CrowdStrike serupa untuk mil kursi yang tersedia.

Namun, panduan tersirat untuk CASM-Ex lebih tinggi dari estimasi sebelumnya. Meskipun perbedaan 2,5% dibandingkan dengan 1% hingga 2% mungkin tidak tampak menjadi masalah besar, ini adalah angka yang sangat diperhatikan dalam industri ini, dan peningkatan CASM-Ex akan menurunkan margin laba.

Itulah salah satu alasan saham tersebut dijual pada awalnya setelah pembaruan perdagangan terkini pada Konferensi Morgan Stanley Laguna. Alasan lainnya adalah bahwa manajemen memberi tahu investor bahwa laba per saham setahun penuh akan berada di titik tengah atau di atas panduan awal sebesar $6 hingga $7 jika tidak termasuk dampak $0,45 dari CrowdStrike.

Secara keseluruhan, panduan untuk pendapatan dasar berada di titik tengah panduan sebelumnya, Tetapi dengan biaya (CASM-Ex) yang meningkat lebih besar dari yang diharapkan, merupakan sedikit negatif secara keseluruhan.

Sumber data: Presentasi Delta Air Lines. YoY adalah tahun ke tahun. Bp adalah basis poin di mana 100bp = 1%.

Mengapa investor harus menyambut baik pembaruan ini

Seperti yang disinggung sebelumnya, pembaruan perdagangan sangat positif dan membantu mengurangi risiko saham. Saya mengacu pada diskusi manajemen mengenai pembatasan kapasitas dalam industri.

Ini adalah transaksi besar dalam industri ini dan menyentuh inti perdebatan antara naik dan turun atas saham seperti Delta Air Lines. Para pesimis melihat industri ini secara tradisional terbebani siklus ekspansi kapasitas yang cepat karena permintaan perjalanan meningkat dan harga tiket naik, yang hanya akan berujung pada penurunan laba karena permintaan menurun dan maskapai penerbangan dengan keras kepala menolak pengurangan kapasitas.

Karena itu, ketika industri tersebut kelebihan kapasitas di musim panas, para beruang melompat untuk menangkap salmon, sementara para banteng tertidur di sudut, bergumam muram bahwa kali ini akan berbeda. Maskapai penerbangan akan cukup disiplin untuk memangkas kapasitas yang tidak menguntungkan.

Bendera merah berkibar di banteng

Berita baiknya adalah Presiden Delta Glenn Hauenstein memberi tahu investor bahwa kelebihan kapasitas di musim panas “mulai teratasi pada bulan Agustus dan menuju musim gugur, musim sepi,” dan Delta mengalami “peningkatan pendapatan unit di dua entitas terbesar kami,” yaitu rute domestik dan transatlantik. Sederhananya, pertumbuhan pendapatan Delta per kursi-mil yang tersedia (RASM) sedang meningkat, yang menyiratkan masalah kelebihan kapasitas membaik.

Selain itu, investor juga bisa mengambil hikmah dari komentar Maskapai penerbangan United Airlines (Bahasa Indonesia) 2,23%) CFO Mike Leskinen pada konferensi yang sama ketika ia menguraikan, “Kami mengharapkan perubahan positif dalam RASM dan domestik serta Atlantik pada bulan Agustus. Kami melihatnya. Kami berbicara dengan sangat proaktif dan positif tentang apa yang akan terjadi pada bulan September, kelanjutan dari tren tersebut. Kami melihatnya.

Apa artinya bagi investor

Singkatnya, komentar dari Delta dan United menunjukkan maskapai penerbangan memiliki mengambil pendekatan disiplin dalam mengurangi kapasitas yang tidak menguntungkan, yang meningkatkan RASM untuk kedua maskapai. Selain itu, jika pola perilaku ini mencerminkan kenormalan baru dalam industri, operator berkualitas tinggi seperti Delta dapat berada di jalur menuju pertumbuhan jangka panjang.

Lee Samaha tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi di CrowdStrike dan merekomendasikannya. Motley Fool merekomendasikan Delta Air Lines. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.