Perusahaan induk sedang berupaya mengumpulkan dana pada saat yang mencurigakan.
Saham Perusahaan Icahn LP (IEP -11,89%) turun tajam pada hari Senin menyusul berita bahwa pengenceran pemegang saham akan segera terjadi, menambah aksi jual yang telah berlangsung sejak Februari. Memang, data dari S&P Global Market Intelligence menunjukkan bahwa pada pukul 2:51 siang EDT hari Jumat, saham Icahn Enterprises turun hingga 11,6%, menyeret ticker ke level terendah dalam dua dekade.
Tentu saja, ada faktor lain yang menyebabkan kelemahan berkelanjutan ini.
Kisah Icahn Enterprises terus berlanjut
Secara sederhana, Icahn Enterprises adalah perusahaan induk yang terdiri dari beberapa entitas swasta dan publik yang mencari laba. Meskipun ia bukan presiden maupun CEO, investor aktivis yang terkenal (dan pemegang saham mayoritas) Carl Icahn sebagian besar memimpin organisasi tersebut.
Penurunan hari ini merupakan hasil dari pengajuan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) yang mengungkapkan bahwa Icahn Enterprises bermaksud menjual hingga $400 juta saham baru yang diterbitkan. Meskipun uang yang diperoleh dari penjualan ini diperuntukkan untuk “akuisisi potensial dan untuk tujuan kemitraan terbatas umum” yang secara teori akan menguntungkan pemegang saham yang ada dari perusahaan senilai $6,6 miliar ini, pasar khawatir hal itu pada dasarnya akan melemahkan posisi pemegang saham saat ini.
Meski begitu, waktu pengambilan keputusan itu juga terlihat buruk.
Jika nama tersebut terdengar familiar, ada sejumlah kemungkinan alasan. Yang terbaru adalah denda yang baru-baru ini dijatuhkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS terhadap Icahn Enterprises serta Carl Icahn sendiri karena gagal mengungkapkan bahwa ia secara pribadi mendapat keuntungan dari pinjaman margin yang menggunakan kepemilikan saham perusahaan itu sendiri sebagai agunan. Meskipun kasus tersebut hanya merugikan Icahn sebesar $2 juta dalam bentuk denda perdata, namun hal itu tetap menimbulkan tanda bahaya.
Icahn Enterprises juga tengah terlibat dalam masalah hukum dengan Nate Anderson, pendiri Hindenburg Research, sebuah perusahaan “penelitian keuangan forensik” yang membuat rekomendasi short-selling berdasarkan temuan yang tampak tidak wajar atau bahkan ilegal. Pada bulan Mei, Anderson menerbitkan sebuah laporan yang menyatakan bahwa Icahn telah menggelembungkan valuasi asetnya untuk terus mendanai pembayaran dividennya yang besar. Carl Icahn menolak premis laporan Hindenburg, tetapi tindakan saham sejak saat itu menunjukkan setidaknya beberapa investor mempertimbangkan kemungkinan bahwa kesimpulan Anderson bisa jadi akurat. Pengumuman hari ini menggarisbawahi kekhawatiran mereka
Apa pun masalahnya, drama semacam ini membuat saham sangat rentan terhadap sedikit saja masalah. Pengumuman yang tampaknya bersifat dilutif hari ini adalah salah satu petunjuknya.
Menjauh saja
Dan mungkin itulah inti dari krisis hari Senin. Icahn Enterprises mungkin memiliki beberapa investasi baru yang menarik. Dividennya yang sangat besar mungkin berkelanjutan. Tokoh utamanya yang misterius bisa jadi korban tak bersalah dari asumsi yang tidak adil. Tidak ada yang tahu…setidaknya belum.
Dari perspektif manajemen risiko, potensi keuntungannya tidak cukup untuk membenarkan risiko yang berasal dari begitu banyak hal yang tidak diketahui. Drama biasanya tidak diinginkan dalam investasi apa pun, meskipun hanya karena mengganggu. Lebih buruk lagi jika beberapa kekhawatiran yang diutarakan dapat menjadi kenyataan.
Dengan kata lain, sebagian besar investor tidak boleh mencoba menangkap pisau yang jatuh ini. Ada alasan mengapa saham ini sekarang telah jatuh selama lebih dari satu dekade, meskipun masih belum sepenuhnya jelas. Apa Itulah alasannya.
James Brumley tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.