Mengapa Saham PDD Holdings Anjlok Hari Ini

Saham Perusahaan Pemegang Saham PDD (PDD -30,46%) anjlok hari ini setelah perusahaan e-commerce China dan pemilik Pinduoduo dan Temu membukukan pertumbuhan pendapatan yang mengecewakan pada kuartal kedua dan memberikan komentar pesimis untuk kuartal mendatang.

Saham turun 28% pada pukul 11:12 ET setelah berita tersebut.

PDD menabrak tembok

PDD telah melawan tren e-commerce Tiongkok, terus menunjukkan pertumbuhan fenomenal sementara rekan-rekannya seperti Alibaba Dan JD.com telah berjuang. Namun, hal itu kini tampaknya berubah.

Angka kuartal kedua masih mengesankan karena pendapatan melonjak 86% dalam periode tersebut menjadi $13,4 miliar, tetapi masih di bawah konsensus analis di $14,04 miliar.

Margin juga terus meningkat karena laba operasi yang disesuaikan melonjak 139% menjadi $4,48 miliar. PDD meningkatkan margin kotornya dan memperoleh leverage atas biaya seperti penjualan dan pemasaran serta penelitian dan pengembangan.

Pada intinya, perusahaan membukukan laba per saham yang disesuaikan sebesar $3,20, naik dari $1,45 pada kuartal tahun lalu, dan lebih baik daripada konsensus di $2,73.

Namun, investor tampak lebih khawatir dengan pertumbuhan laba bersih yang lebih rendah dari perkiraan dan komentar hati-hati dari manajemen sebagaimana yang dikatakan oleh salah satu CEO Lei Cehn, “Meskipun terdorong oleh kemajuan solid yang telah kami buat dalam beberapa kuartal terakhir, kami melihat banyak tantangan di depan,” yang menyiratkan persaingan yang lebih ketat. Ia menambahkan, “Kami siap menerima pengorbanan jangka pendek dan potensi penurunan profitabilitas.”

Apa yang selanjutnya untuk PDD?

PDD tidak memberikan panduan khusus untuk kuartal saat ini atau sisa tahun ini karena perusahaan China biasanya tidak memberikan panduan, tetapi komentar pada panggilan pendapatan mengindikasikan pihaknya memperkirakan akan melihat tekanan persaingan yang lebih intens, yang membebani pertumbuhan pendapatan.

Kabar baiknya adalah saham PDD terlihat murah dengan rasio harga terhadap laba kurang dari 10 sekarang, valuasi yang sangat rendah untuk perusahaan yang masih tumbuh sangat cepat, yang mencerminkan kehati-hatian investor terhadap China.

Aksi jual hari ini bisa jadi merupakan peluang pembelian, tetapi investor mungkin ingin mengambil pendekatan yang hati-hati terhadap saham tersebut, mengingat tantangan yang lebih luas di Tiongkok dan indikasi manajemen bahwa laba bisa segera turun.