Nvidia, Super Micro, atau Broadcom? Temui Saham Pemecahan Saham Kecerdasan Buatan (AI) yang Menurut Saya Merupakan Pembelian dan Penahanan Terbaik Selama 10 Tahun Ke Depan.

Bukan rahasia lagi bahwa saham semikonduktor telah menjadi pemenang besar di tengah revolusi kecerdasan buatan (AI). Dengan harga saham yang meroket, beberapa perusahaan chip terkemuka telah memilih untuk melakukan pemecahan saham tahun ini. Beberapa saham chip AI yang mungkin Anda kenali termasuk Nvidia (Bahasa Indonesia: NVDA -4,08%)Bahasa Indonesia: Komputer Super Mikro (SMCI -6,79%)Dan Broadcom (AVGO -10,36%).

Memang, masing-masing saham ini telah memberikan keajaiban bagi banyak portofolio selama beberapa tahun terakhir. Namun, saya melihat salah satu saham chip ini sebagai pilihan yang lebih unggul dibanding saham sejenisnya.

Mari kita uraikan gambaran lengkap di Nvidia, Supermicro, dan Broadcom dan tentukan saham pemecahan saham chip AI mana yang bisa menjadi peluang beli dan tahan terbaik bagi investor jangka panjang.

1. Nvidia

Selama dua tahun terakhir, Nvidia tidak hanya menjadi nama terbesar di bidang chip, tetapi juga muncul sebagai tolok ukur utama permintaan AI secara umum. Perusahaan ini mengkhususkan diri dalam merancang chip canggih, yang dikenal sebagai unit pemrosesan grafis (GPU), dan layanan pusat data. Selain itu, arsitektur perangkat terpadu komputasi (CUDA) Nvidia menyediakan komponen perangkat lunak yang dapat digunakan bersama dengan GPU-nya, sehingga memberikan perusahaan ekosistem AI menyeluruh yang menguntungkan dan patut dibanggakan.

Meskipun semua itu tampak hebat, investor tidak boleh terlena karena dominasi Nvidia saat ini. Tabel di bawah ini menguraikan tren pertumbuhan pendapatan dan arus kas bebas Nvidia selama beberapa kuartal terakhir.

Sumber data: Hubungan Investor Nvidia.

Harus diakui, sulit untuk meremehkan perusahaan yang secara konsisten menghasilkan pertumbuhan pendapatan dan laba tiga digit. Kekhawatiran saya terhadap Nvidia tidak terkait dengan tingkat pertumbuhannya, melainkan kecepatannya.

Untuk kuartal kedua tahun fiskal 2025 perusahaan (berakhir 28 Juli), pendapatan dan arus kas bebas Nvidia naik masing-masing 122% dan 125% dari tahun ke tahun. Ini adalah perlambatan yang signifikan dari beberapa kuartal terakhir. Wajar untuk menunjukkan bahwa industri semikonduktor bersifat siklus, dan faktor seperti itu dapat memengaruhi pertumbuhan di kuartal mana pun. Sayangnya, menurut saya ada lebih banyak hal yang tersembunyi di balik Nvidia.

Yaitu, Nvidia menghadapi meningkatnya persaingan dari kekuatan industri langsung, seperti Perangkat Mikro Canggihdan ancaman-ancaman yang berasal dari pelanggannya — yaitu, TeslaBahasa Indonesia: MetaDan Bahasa Indonesia: Amazon.comSecara teori, seiring meningkatnya persaingan di pasar chip, pelanggan akan memiliki lebih banyak pilihan.

Hal ini membuat Nvidia tidak memiliki daya ungkit lagi, yang kemungkinan akan mengurangi sebagian daya penetapan harganya. Dalam jangka panjang, hal ini dapat berdampak besar pada pertumbuhan pendapatan dan laba Nvidia. Karena alasan ini, investor mungkin ingin mempertimbangkan beberapa alternatif untuk Nvidia.

2. Komputer Super Mikro

Supermicro adalah perusahaan arsitektur TI yang mengkhususkan diri dalam merancang rak server dan infrastruktur lain untuk pusat data. Dalam beberapa tahun terakhir, melonjaknya permintaan untuk chip semikonduktor dan layanan pusat data telah menjadi penentu bagi Supermicro. Selain itu, aliansi erat perusahaan dengan Nvidia terbukti sangat menguntungkan.

Meski demikian, saya memiliki beberapa kekhawatiran dengan Supermicro. Sebagai bisnis infrastruktur, perusahaan tersebut sangat bergantung pada kebutuhan belanja modal perusahaan lain. Hal ini membuat pertumbuhan Supermicro rentan terhadap variabel eksternal, seperti permintaan layanan pusat data, chip, rak server, dan lainnya. Lebih jauh lagi, Supermicro bukanlah satu-satunya spesialis arsitektur TI di pasar.

Kompetisi dari DellBahasa Indonesia: Hewlett-Packard adalah perusahaan yang bergerak di bidang distribusi makanan dan minuman.Dan Lenovo (hanya untuk menyebutkan beberapa) membawa keahlian mereka sendiri ke pasar. Sebagai akibat dari persaingan dalam atmosfer yang sangat komoditi, Supermicro dapat dipaksa untuk bersaing dalam hal harga — yang berdampak pada perolehan laba.

Bisnis infrastruktur tidak memiliki profil margin yang sama dengan perusahaan perangkat lunak, misalnya. Mengingat margin kotor perusahaan cukup rendah dan terus menurun, investor harus berhati-hati. Sementara manajemen Supermicro mencoba meyakinkan investor bahwa penurunan margin adalah akibat dari beberapa kemacetan dalam rantai pasokan, berita yang lebih baru mungkin mengisyaratkan bahwa margin kotor adalah hal yang paling tidak menjadi perhatian perusahaan.

Data Margin Laba Kotor SMCI (Triwulanan) oleh YCharts.

Supermicro baru-baru ini menjadi sasaran laporan singkat yang diterbitkan oleh Hindenburg Research. Hindenburg menduga bahwa praktik akuntansi Supermicro memiliki beberapa kelemahan. Menyusul laporan singkat tersebut, Supermicro menanggapi dalam siaran pers yang menguraikan bahwa perusahaan tersebut menunda pelaporan tahunannya untuk tahun fiskal 2024.

Mengingat ketidakpastian prospek permintaan, fluktuasi margin dan dinamika laba, serta tuduhan seputar praktik akuntansinya, saya pikir investor kini memiliki pilihan yang lebih baik di sektor chip.

3. Broadcom

Melalui proses eliminasi, jelas bahwa Broadcom adalah pilihan beli-dan-tahan teratas saya di antara saham chip saat ini. Namun, ini bukan karena laba Broadcom tahun ini tertinggal dari saham-saham sejenisnya. Alasan mendasar mengapa saham Broadcom tidak seberapa dibandingkan dengan saham chip lainnya dapat menjelaskan mengapa saya pikir hari-hari terbaiknya akan segera tiba.

Saya melihat Broadcom sebagai bisnis yang lebih terdiversifikasi daripada Nvidia dan Supermicro. Perusahaan ini beroperasi di sejumlah pasar yang sedang berkembang, termasuk semikonduktor dan perangkat lunak infrastruktur. Grand View Research memperkirakan bahwa total pasar yang dapat dituju untuk infrastruktur sistem di AS bernilai $136 miliar pada tahun 2021 dan diperkirakan akan tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 8,4% antara tahun 2022 dan 2030.

Infrastruktur sistem mencakup peluang di pusat data, komunikasi, komputasi awan, dan banyak lagi. Mengingat perusahaan dari semua ukuran semakin bergantung pada infrastruktur digital untuk membuat keputusan berdasarkan data, saya melihat peran Broadcom dalam keamanan dan konektivitas jaringan sebagai peluang besar dan menganggap akuisisi VMware baru-baru ini sangat cerdas dan akan membantu membuka potensi pertumbuhan baru.

Data Pendapatan AVGO (Triwulanan) oleh YCharts.

Jika Anda melihat tren pertumbuhan pada grafik di atas, jelas bahwa Broadcom tidak mengalami tingkat permintaan yang sama seperti Nvidia dan Supermicro saat ini. Saya pikir ini karena posisi Broadcom di ranah AI yang lebih luas belum mengalami pertumbuhan yang sepadan dibandingkan dengan pembelian chip dan solusi penyimpanan secara besar-besaran.

Meskipun saya tidak mengatakan Nvidia atau Supermicro adalah pilihan yang buruk, saya pikir masa depan mereka terlihat lebih suram daripada Broadcom saat ini. Saya yakin Broadcom berada di tahap awal dari wilayah pertumbuhan baru yang menampilkan banyak tema berbeda (dengan AI hanyalah salah satunya). Karena alasan ini, saya melihat Broadcom sebagai opsi terbaik yang dieksplorasi dalam artikel ini dan berpikir investor jangka panjang memiliki peluang yang menguntungkan untuk membeli saham dan mempertahankannya.

John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Randi Zuckerberg, mantan direktur pengembangan pasar dan juru bicara Facebook serta saudara perempuan CEO Meta Platforms Mark Zuckerberg, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Adam Spatacco memiliki jabatan di Amazon, Meta Platforms, Nvidia, dan Tesla. The Motley Fool memiliki jabatan di Advanced Micro Devices, Amazon, Meta Platforms, Nvidia, dan Tesla. The Motley Fool merekomendasikan Broadcom. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.