Setelah Kehilangan CEO, Apakah Chipotle Masih Layak Dibeli Investor?

Ketika Starbucks mendapat banyak liputan pers yang positif setelah perekrutan CEO barunya, Brian Niccol, Panggangan Meksiko Chipotle (CMG -2,78%) baru saja kehilangan individu yang telah membantu membimbingnya dengan sukses selama enam tahun terakhir.

Mari kita lihat dampak potensialnya pada perusahaan dan apakah sahamnya masih layak dibeli.

CEO pindah ke Starbucks

Brian Niccol yang pindah dari CEO Chipotle ke Starbucks mengejutkan dunia investasi, membuat saham Starbucks melonjak sementara saham Chipotle anjlok. Niccol membantu memimpin pemulihan di Chipotle setelah serangkaian penyakit bawaan makanan di restoran tersebut. Ia juga berperan penting dalam mendorong teknologi baru untuk membantu meningkatkan efisiensi pekerja, memperbaiki rantai pasokan Chipotle, dan membantu staf serta lalu lintas restoran. Ia memimpin perubahan dengan pemesanan melalui ponsel dan program loyalitas Chipotle untuk membuat lebih banyak pengunjung tetap terlibat dan datang kembali.

Hal baiknya adalah semua perbaikan teknologi dan strategi yang diterapkan Niccol di Chipotle tetap ada.

Pada saat yang sama, tidak semua hal berjalan mulus selama masa kepemimpinan Niccol. Ukuran porsi restoran yang tidak merata baru-baru ini mendapat kecaman dari pelanggan, dan perusahaan mengakui bahwa sekitar 10% lokasinya telah menipu pelanggan. Perusahaan akan melatih ulang restoran-restoran ini, tetapi hal ini juga diharapkan dapat memberikan tekanan jangka pendek pada margin perusahaan sebagai akibatnya.

Namun, ketika CEO baru masuk, ini bisa menjadi peluang pemasaran yang bagus bagi perusahaan untuk memperkenalkan ukuran porsi baru yang terstandarisasi guna menarik pelanggan yang mungkin sudah kecewa dengan merek tersebut. Jadi, bukan berarti tidak ada peluang bagi CEO baru untuk memperbaiki diri setelah menjabat.

Kepala Operasional Scott Pembuat Perahu akan mengambil alih jabatan CEO Interim, dan apakah ia akan tetap menjabat masih belum jelas. Namun, jabatan tersebut niscaya akan sangat diminati jika dewan direksi memutuskan untuk mendatangkan kandidat dari luar.

Resep untuk sukses

Terlepas dari siapa yang menjadi CEO saat ini, Chipotle telah menemukan resep untuk meraih kesuksesan, dan kuncinya adalah tidak menyimpang terlalu jauh dari apa yang telah membuatnya sukses. Ini termasuk menu kecil dengan bahan-bahan yang relatif sedikit, yang dapat digunakan oleh para pekerja untuk memesan dengan cara yang mirip dengan proses perakitan. Strategi ini membantu menghasilkan hasil produksi yang kuat (pesanan cepat) dan margin kotor yang solid, karena memberikan skala dan kekuatan pembeli bagi perusahaan.

Sementara itu, Chipotle telah menemukan keberhasilan dalam menarik pembeli melalui penawaran khusus waktu terbatas yang berubah setiap tiga bulan, dan melalui program loyalitas yang ditargetkan. Semua itu tidak akan berubah di bawah CEO baru. Perusahaan juga harus melanjutkan ekspansinya di seluruh AS

Lebih jauh lagi, CEO berikutnya dapat mengubah keadaan dengan dua cara. Salah satunya adalah dengan ekspansi internasional. Chipotle saat ini memiliki kehadiran internasional yang sederhana, dengan lokasi di hanya empat negara di luar AS hingga tahun 2024. Awal tahun ini, perusahaan memasuki pasar baru untuk pertama kalinya dalam 10 tahun ketika menandatangani perjanjian dengan Alshaya Group untuk membuka waralaba di Kuwait. Perusahaan juga akan membuka lokasi di Dubai akhir tahun ini. Seorang CEO baru dapat meningkatkan kehadiran internasionalnya, karena Niccol tidak terlalu aktif di area ini.

Langkah besar lainnya yang dapat dilakukan adalah menambahkan menu sarapan. Ada yang mau burrito untuk sarapan? Menambahkan menu sarapan telah menjadi cara jitu dan terbukti berhasil dalam buku pedoman industri layanan cepat saji selama bertahun-tahun dan cenderung langsung meningkatkan penjualan. Ini adalah sesuatu yang mungkin akan tetap menjadi sumber pendapatan perusahaan jika penjualan di toko yang sama mulai menurun.

Sudahkah waktunya membeli saham?

Setelah aksi jual saham baru-baru ini, Chipotle kini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) di bawah 40 kali estimasi analis tahun 2025. Meskipun itu bukan harga terendah, itu adalah diskon dari harga yang baru-baru ini diperdagangkan untuk salah satu jaringan restoran dengan kinerja terbaik di luar sana.

Data Rasio PE CMG (Forward 1thn) oleh YCharts

Sementara itu, perusahaan terus memiliki banyak peluang ekspansi di depannya, dan banyak hal yang masih dapat dilakukan untuk tumbuh dan meningkatkan nilai pemegang saham. Meskipun Niccol adalah CEO yang sangat baik, saya pikir masa depan perusahaan tetap cerah, dan saya akan menggunakan kesempatan ini untuk membeli beberapa saham untuk jangka panjang. Sahamnya tetap layak dibeli.