Turun 98%, Inilah Alasan Anda Akan Menyesal Membeli Saham Nasdaq Saat Harga Turun

Meskipun Komposit Nasdaq indeks telah beristirahat sejenak dalam beberapa hari terakhir, namun masih naik 15% pada tahun 2024 (per 13 Agustus). Dan tidak diperdagangkan jauh dari titik tertingginya sepanjang masa.

Namun, tidak semua perusahaan merasakan sentimen bullish. Faktanya, ada satu saham konsumen diskresioner yang telah hancur. Harga sahamnya saat ini sangat menyedihkan, 98% di bawah level rekornya pada Januari 2021.

Anda mungkin percaya bahwa membeli saat harga sedang turun adalah langkah yang cerdas. Berikut alasan mengapa Anda akan menyesali keputusan itu.

Peloton adalah kesayangan pandemi

Sulit untuk menemukan saham yang berkinerja seburuk itu Peloton Interaktif (PTON). Namun, hal itu tidak selalu menjadi kemunduran bagi pengganggu kebugaran.

Sebelum dan selama pandemi COVID-19, bisnis ini berkembang pesat. Peloton tidak dapat menjual cukup banyak sepeda statisnya. Basis pelanggan berkembang pesat. Permintaan yang meroket membantu mendorong peningkatan pendapatan tiga digit.

Pada suatu titik, kapitalisasi pasar perusahaan mendekati $50 miliar. Dan harga terhadap penjualan (P/S) kelipatan sekitar waktu itu hampir 21. Ini berkat harga saham yang melonjak 550% dalam 15 bulan menjelang puncaknya di awal tahun 2021.

Masalah yang sedang dialami Peloton

Setelah lonjakan pandemi, Peloton mulai mengayuh ke arah yang salah. Tim manajemen sebelumnya secara keliru berasumsi bahwa permintaan yang besar akan terus berlanjut tanpa batas waktu bahkan ketika keadaan sudah normal. Ternyata tidak demikian.

Penjualan Peloton mulai merosot saat pusat kebugaran kembali dibuka dan konsumen tidak lagi ingin mengeluarkan uang ribuan dolar untuk peralatan olahraga di rumah. Dalam periode tiga bulan yang berakhir pada 31 Maret (Q3 2024), pendapatan mencapai $718 juta. Angka ini 43% lebih rendah dibandingkan periode yang sama tiga tahun lalu.

Untuk menarik minat, manajemen telah mencoba berbagai inisiatif. Peloton mulai menjual produknya melalui pengecer lain, seperti raksasa e-commerce Bahasa Indonesia: Amazon.com dan rantai toko fisik Barang Olahraga DickPerusahaan ini juga menjalin kemitraan konten dengan Lululemon dan TikTok.

Ditambah lagi, dalam upaya untuk meningkatkan pendapatan langganan bermargin tinggi, dan mengurangi ketergantungan pada penjualan perangkat keras, Peloton merombak aplikasi digitalnya. Namun, hal itu tidak banyak membantu. Jumlah keanggotaan aplikasi digital perusahaan turun 21% pada kuartal fiskal terakhir.

Tidak mengherankan, kondisi keuangannya sangat buruk. Dalam delapan kuartal fiskal terakhir, bisnis tersebut melaporkan kerugian operasional kumulatif sebesar $1,6 miliar. Agar adil, Peloton sekarang menguntungkan berdasarkan laba yang disesuaikan. Laba sebelum bunga dan bunga EBITDA dasar, tetapi itu tidak banyak membantu meredakan kekhawatiran investor.

Peloton adalah perangkap nilai

Kondisi saat ini sangat berbeda dengan kondisi Peloton di awal tahun 2021. Sahamnya diperdagangkan dengan rasio P/S yang sangat murah, yaitu 0,4, yang menunjukkan pesimisme pasar yang ekstrem terkait prospek Peloton. Rata-rata kelipatan secara historis adalah 4,5.

Di satu sisi, saya rasa saya bisa memahami mengapa beberapa investor yang berani mungkin ingin mengambil risiko pada perusahaan ini. Peloton telah mengembangkan merek terkenal dalam kategori kebugaran, dengan pustaka konten latihan yang luas dalam berbagai modalitas. Dan peralatan latihannya mudah digunakan dan inovatif. Saya yakin ada penggemar berat produk ini.

Namun menurut saya, kemungkinan Peloton untuk membalikkan keadaan sangat kecil. Oleh karena itu, saya melihat saham tersebut sebagai saham klasik. perangkap nilaiSulit untuk menemukan alasan untuk bersikap optimis tentang bisnis dalam jangka panjang. Mungkin calon pembeli dapat membuat kesepakatan untuk mengakuisisi Peloton sebagai bagian dari strategi perusahaan yang lebih luas.

Jangan sampai terjebak. Investor harus menghindari saham ini seperti menghindari wabah.